La inflación en Colombia enfrenta presión por tres factores: demanda elevada, mayores costos empresariales y expectativas de nuevos aumentos de precios.
La inflación en Colombia continúa bajo presión por la combinación de varios factores que están afectando el comportamiento de los precios y, con ello, el costo de vida de los hogares. Según el análisis de David Pérez-Reyna, profesor de la Facultad de Economía de la Universidad de los Andes, actualmente operan de manera simultánea tres mecanismos: una demanda elevada frente a la capacidad productiva, mayores costos para las empresas y expectativas de nuevos aumentos de precios.
El economista explica que el comportamiento de la inflación no puede atribuirse a una sola causa, debido a que consumidores y empresas toman decisiones que terminan influyendo sobre los precios de bienes y servicios.
¿Por qué están subiendo los precios en Colombia?
De acuerdo con Pérez-Reyna, existen tres canales principales que ayudan a explicar las presiones actuales sobre el nivel general de precios.
“Los precios pueden subir por tres razones: porque las personas quieren comprar más de lo que se produce, porque producir las cosas se volvió más caro, o porque se espera que los precios suban a futuro”.
Según su planteamiento, los tres factores están activos simultáneamente en Colombia, lo que contribuye a mantener presiones sobre el costo de vida.
1. Una demanda superior a la capacidad de producción
El primer factor está relacionado con la relación entre la demanda de los consumidores y la capacidad que tienen las empresas para producir bienes y servicios.
Cuando las personas buscan adquirir más productos de los que las empresas pueden ofrecer, se genera una presión que puede traducirse en aumentos de precios.
El incremento puede contribuir a moderar la demanda y, al mismo tiempo, generar incentivos para que las empresas aumenten su producción.
En este escenario, el precio funciona como una señal del mercado para equilibrar lo que los consumidores desean comprar con lo que los productores están en capacidad de ofrecer.
2. Mayores costos para las empresas
El segundo mecanismo corresponde al aumento de los costos de producción. En este punto, Pérez-Reyna señala específicamente el incremento del salario mínimo decretado para 2026 como un factor que eleva los costos que enfrentan las empresas.
Cuando producir un bien o prestar un servicio se vuelve más costoso, parte de ese aumento puede trasladarse al precio final.
El economista explica que las empresas necesitan cubrir sus costos para mantener sus operaciones. Por esta razón, ante un incremento de los costos laborales u otros gastos asociados a la producción, el ajuste de precios puede convertirse en una de las alternativas para absorber parte de esa presión.
3. Expectativas de nuevos aumentos de precios
El tercer canal está relacionado con las expectativas de inflación.
Según Pérez-Reyna, comerciantes y consumidores mantienen expectativas elevadas sobre futuros incrementos de precios. Esto puede influir en las decisiones actuales de las empresas.
Por ejemplo, si un productor espera que sus materias primas sean más costosas en los próximos meses, puede anticiparse y modificar el precio de venta antes de que ese aumento efectivamente ocurra.
De esta manera, las expectativas sobre el comportamiento futuro de los precios también pueden contribuir a generar presiones inflacionarias en el presente.
El ejemplo de una panadería para entender la inflación
Pérez-Reyna utiliza el ejemplo de una panadería para explicar cómo pueden interactuar estos tres mecanismos.
Si los consumidores quieren comprar el doble de pan de lo que el establecimiento puede producir, el aumento del precio puede ayudar a evitar que el producto se agote rápidamente y, al mismo tiempo, moderar la demanda.
A esto se puede sumar un incremento de los costos laborales. Si los gastos de la panadería aumentan mientras las ventas no crecen en la misma proporción, el empresario podría trasladar parte de ese mayor costo al precio final.
Finalmente, si el propietario anticipa que sus insumos serán más costosos en el futuro, podría ajustar los precios con anticipación.
El ejemplo permite observar cómo demanda, costos y expectativas pueden actuar al mismo tiempo sobre el precio de un producto.
¿Qué ocurre si los precios no se ajustan?
El análisis también plantea que impedir los ajustes de precios no necesariamente elimina las presiones económicas que los generan.
Si existe una demanda elevada o aumentan los costos de producción, pero los precios no pueden responder a esas condiciones, pueden aparecer otros efectos sobre la oferta.
Entre ellos podrían presentarse reducciones de la producción, racionamientos, filas o agotamiento de determinados productos, dependiendo de las condiciones específicas del mercado.
Por eso, el comportamiento de los precios también cumple una función de ajuste entre consumidores y empresas.
¿Qué significa esto para el costo de vida?
La interacción de estos tres factores ayuda a explicar por qué la inflación puede mantenerse bajo presión: una demanda que supera la capacidad productiva, mayores costos empresariales y expectativas de nuevos aumentos pueden reforzarse entre sí.
Para los hogares, una inflación elevada significa que el dinero pierde capacidad de compra más rápidamente, especialmente cuando los precios de bienes y servicios esenciales aumentan.
El análisis de Pérez-Reyna pone el foco en que la inflación es el resultado de distintos mecanismos que operan simultáneamente, y no de una única causa.
Fuentes: Universidad de los Andes – Facultad de Economía; Portafolio; análisis y declaraciones de David Pérez-Reyna, profesor de la Facultad de Economía de la Universidad de los Andes.
